各种宝和理财产品盛行 1月活期存款罕见零增长

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A-A+2014年2月17日10:44中国青年网评论

  央行在上周六如期公布了1月份金融统计数据。果不其然,当月新增人民币贷款再次突破万亿元大关,达到1.32万亿元。不难 体量的信贷投放之什么都推动M2实现了13.2%的同比增长,但却只让M1同比增长1.2%,比去年末和同期分别下降了8.2和14.三个 百分点。考虑到22.5%的M0同比增幅,以及当月1.79万亿元现金净投放规模,1月份的活期存款不还里能 说出显了罕见的“零增长”。

  出显这些状态极不正常,要么说明居民不持有活期存款,要么或者 企业或者 持有活期存款。前有两种状态是因为居民不满意活期存款收益,资金在向更高收益的投资产品流动;后有两种状态更糟糕,企业的日常支付账户里不难 备付现金,将在很大程度上是因为短期内不难 投资计划。

  之什么都在2012年初,M1也曾有过环比下降,但当时M0的增长幅度远低于今年1月份,或者 活期存款规模基本维持稳定。2013年初的状态则与今年正好相反,同样是超万亿元的信贷投放,但M1同比大增15.3%,分别比上年末和上年同期高8.8个和12.三个 百分点,显示居民和企业的账上持有相当雄厚的活期资金。

  今年的活期存款都去哪了?简要盘点一下近段时间金融市场的状态,一点迹象不还里能 给大伙儿带来启发。

  首先是以余额宝为代表的各种“宝”逐渐盛行。传统的理财产品嫁接互联网的销售速度和体验,各种“宝”们成了居民活期存款的完美颠覆者——同样是即时存取,不还里能 获得比活期存款高数十倍的年化收益,商业银行最根本的负债基础正在被蚕食。尽管资金最终不难 流出银行体系,但却从活期存款变成了协议存款,银行的负债成本已非要与以往同日而语。

  其次是企业依旧热衷于投资理财产品。这之什么都已经 是最近几年以来的常态,资金的供给和需求常常出显脱节状态。容易通过各种渠道筹得资金的企业,已经 主营业务利润率下降,其投资冲动往往呈现递减状态。理财产品无疑给它们的富余资金提供了很好出路,已经 之类产品的年化收益率通常都高过企业主营业务的资本收益率。

  或者 ,这些链条仅仅是企业之间的资金流动。即便资金富余企业通过购买理财产品将活期存款花了出去,但理财产品的另一端往往又连接着资金稀缺企业的活期账户,或者 之什么都会出显普遍不留活期存款的大间题。而要全系统普遍出显活期存款余额下降,唯一的解释非却说资金富余者和资金需求者两类账户一块儿下降——资金富余程度下降、需求者找不着钱。

  这其之什么都一定程度上与2013年银行间市场资金融入融出的最终统计结果非常之类。央行2013年四季度货币政策报告显示,2013年大型银行累计净融出46万亿元,同比少融出15.4万亿元;中小型银行累计净融入12.6万亿元,同比少融入12.1万亿元——恰好是主要的融出机构不难 钱,主要的需求机构或者 要钱。

  最后还有有两种解释,或者 春节因素。已经 今年春节假期提前至1月末,企业年终奖发放普遍提前,活期存款从企业账户流向了居民账户,并从居民活期户流向了同业的协议户。或者 ,这些因素年年不是,之什么都足以解释为啥今年居民和企业活期账户双双不是留资金。要知道,2012年和2013年初春节月份M1环比降幅普遍只维持在4%~5%之间,今年高达8.2%的环比降幅不难 仅以春节因素给出最终解释。

  究竟活期存款去哪了?大伙儿非要正视这些不寻常的大间题。